Lasciare i risparmi fermi sul conto corrente può apparire una scelta prudente, ma comporta costi concreti e differenziati. Sul fronte fiscale, gli interessi sulla liquidità sono generalmente soggetti a una tassazione del 26%. A questo si somma l’effetto dell’inflazione, che erode il potere d’acquisto (gli ultimi dati Istat per settembre davano l’inflazione tendenziale al +4,2% su base annua). Infine c’è il costo delle opportunità mancate: non investire significa rinunciare ai rendimenti che il mercato può offrire.
Per proteggere il patrimonio dall’aumento dei prezzi, Luca Trabattoni, country head Italy di Ubp, indica la necessità di «cercare strumenti d’investimento in grado di generare rendimenti superiori alla crescita dei prezzi, tenendo conto della fiscalità, dei costi e del livello di rischio».
Tra le soluzioni con maggior interesse c’è il mercato obbligazionario. L’aumento dei rendimenti dei titoli di Stato «ha reso le nuove emissioni più appetibili per i risparmiatori, che possono valutare soluzioni come i Btp, compresi i Btp Valore, in funzione dei propri obiettivi e dell’orizzonte temporale». I titoli di Stato italiani godono inoltre di un regime fiscale agevolato, con un’aliquota del 12,5%, osserva Trabattoni.
Accanto ai governativi, il mercato obbligazionario corporate offre potenziali rendimenti superiori, seppur con un rischio di credito maggiore. Secondo Trabattoni, la combinazione di entrambe le componenti «può far nascere soluzioni interessanti per i risparmiatori: prodotti di risparmio gestito che integrano l’esposizione ai titoli di Stato, valorizzandone il trattamento fiscale, con quella alle obbligazioni societarie, per puntare a rendimenti potenzialmente superiori a quelli dei soli titoli governativi». Soluzioni che uniscono i benefici fiscali della componente governativa con il potenziale di rendimento del credito corporate possono quindi «offrire un’alternativa competitiva rispetto a un investimento concentrato esclusivamente sui titoli di Stato».
